據(jù)乳業(yè)新媒體“食悟”不完全統(tǒng)計，目前A股、港股和新三板共有25家上市乳企，尤其是最近兩年，中小乳企爭相涌入資本市場，不免給人一種幻覺：乳業(yè)投資迎來黃金期？

事實上，這要分情況來看，乳業(yè)上游一直是門檻高、投資回報期長、風(fēng)險大的領(lǐng)域，如果沒有資本、技術(shù)和管理優(yōu)勢，很難在奶牛養(yǎng)殖這一塊做出點名堂。但長遠(yuǎn)來看，制約中國奶業(yè)發(fā)展的瓶頸還是在養(yǎng)殖效率，而規(guī)�；�、現(xiàn)代化和標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)殖模式，是可以破解瓶頸的重要途徑之一。

為此，我們看到現(xiàn)代牧業(yè)、輝山乳業(yè)、中國圣牧、賽科星等上游乳企，規(guī)模和原奶指標(biāo)不斷提升，他們的進(jìn)步恰恰代表了中國奶業(yè)養(yǎng)殖效率的提升。此外，還有一個公司值得關(guān)注，中鼎牧業(yè)，仍然是規(guī)�；�養(yǎng)殖模式，但是他們的牛是從“散戶”或者說奶牛養(yǎng)殖小區(qū)租賃過來的，通過存量整合、委托托管的方式來養(yǎng)牛，一方面發(fā)揮了他們原有的技術(shù)特長，同時也順應(yīng)了國家政策和行業(yè)需求。

乳業(yè)下游這一塊，產(chǎn)能擴(kuò)張和投資熱情依舊高漲！騎士乳業(yè)、紅星美羚、桂牛乳業(yè)、長城乳業(yè)等乳企相繼登陸新三板，這些企業(yè)有一個共性，就是市場區(qū)域化明顯，上市融資的主要目的是提升品牌，進(jìn)一步開拓市場。

不管是液奶還是奶粉，都符合消費升級趨勢，從明星乳品不斷創(chuàng)新高、全球同質(zhì)同價奶粉難突破就可見一斑。上市融資后，加大市場宣傳提升知名度，借勢推出全國化適銷對路的產(chǎn)品搶占份額，然后再開發(fā)高端產(chǎn)品完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，這是區(qū)域中小乳企慣用的套路。

對于奶粉企業(yè)而言，二胎政策全面放開的確是個大利好，乳業(yè)新媒體食悟發(fā)現(xiàn)，周邊同事、朋友休產(chǎn)假、坐月子的從去年底開始，就陸續(xù)增多了。多位業(yè)內(nèi)人士在與食悟交流時稱，原來預(yù)計每年300-400萬新生兒，如今看來數(shù)字有些保守了。

政策利好、人口紅利面前，誰能分食蛋糕，當(dāng)然是有實力有準(zhǔn)備的那些企業(yè)�；�于此，有進(jìn)一步做大做強夢想的那部分中小奶粉企業(yè)，天時、地利已經(jīng)具備，如果達(dá)到“人和”，請勇敢地邁出你那蓄謀已久的一步吧！

然而，如標(biāo)題所寫，下游投資需謹(jǐn)慎樂觀，乳業(yè)新媒體食悟為何要提醒投資者要謹(jǐn)慎呢？理由如下：，產(chǎn)能空前，但終端市場依舊低迷；第二，乳企都在互搶份額，并沒有去共同做大市場；第三，行業(yè)整頓洗牌期，食品安全風(fēng)險史上；第四，除非是特種奶，否則很難去克服產(chǎn)品同質(zhì)化，無特色就難以脫穎而出……